00:00:00: Vor sechs Monaten, da haben wir unsere Depots wieder sich selbst überlassen.

00:00:06: Keine hektischen Käufe keine Verkäufe wegen irgendwelcher Schlagzeilen.

00:00:10: und jetzt schauen wir wieder nach.

00:00:13: Wir haben sich unsere Strategien im ersten halb Jahr zwei tausend sechsundzwanzig geschlagen.

00:00:19: mein Fokus hier liegt bekanntlich auf Dividendenhöhe und Kontinuität.

00:00:23: der Clemens der setzt mehr Auf Dividantenwachstum.

00:00:26: was hat sich wie entwickelt?

00:00:28: Und vor allem können Anleger was könnt ihr daraus mitnehmen.

00:00:33: Und Clemens, dann starten wir gleich in unseren traditionellen halbjahres.

00:00:39: Rückblick und Ausblick natürlich auch wenn du das erste Halbjahr im Jahr ist, in einem Satz beschreiben müsstest welcher wäre das?

00:00:50: Wie war es von dir?

00:00:52: Gut!

00:00:52: Das greift jetzt auf ganz aktuelle Ereignisse zurück.

00:00:59: Ich wollte

00:00:59: mich kurz aus dem Konzept bringen Nicht Börsengedäntes, aber beginnen mit den wichtigsten Sachen des Lebens.

00:01:05: Neben der Familie und Gesundheit möchte ich wirklich in Stellvertretung der ganzen spanischen Nationen dir durch gratulieren zum Weltmeistertitel.

00:01:13: Und ich bin sehr erfreut im Übrigen dass Österreich ohnehin schon vor dem Anfang der Finale ganz klar gegen einen Weltmeisters verloren hat sei es Argentinien oder Spanien wobei wir die Spanier bei Weitem sympathischer waren was aber nicht unbedingt nur an einem Spanianlag sondern vor allem an einer T-Schenwirtschaft.

00:01:29: Und mit der Habsburger Klammern habt ihr ja auch so ein Bisser gewonnen.

00:01:34: Ja, ein ganz Bissern!

00:01:36: Sehr schön dass du wieder auf die österreichische Rückwärtsgewandtheit in der Geschichte natürlich wirst, weil das sind immerhin noch immer diese Meriten auf die wir uns ausrund dürfen und können oder nicht zurückbesinnen.

00:01:47: Ja aber wenn du mich tatsächlich jetzt fragst wie würde ich dieses erste Halbjahr bezeichnen?

00:01:52: dann würde ich auch in der Hinsicht sagen du wieder geblickt von Geopolitik das heißt sehr viel um Vorhersehbarkeit generell, eine Ungewissheit sowieso ein Standard.

00:02:04: Eine Einstellung an der Börse wenn man aktiv ist.

00:02:06: aber ja egal wo ich jetzt eigentlich ansetze sei es im Januar wo einfach mal so mir nichts dir nix ein Präsident aus einem südamerikanischen Land empführt wird.

00:02:17: Ich glaube das war sogar die erste Woche in dem Januar kurz nach neuer Jahr dann die weiteren Vorkommisse in der Osten bis hin zu allfälligen Avancen Grönland zu besetzen oder einzunehmen.

00:02:32: Und natürlich, wenn wir hier Europa schauen unsere alttrelationierten Probleme und es hat sich in Österreich zumindest wieder in einem sehr interessanten Dialog Ausverhandlungstialog.

00:02:42: was das neue Doppelbudget betrifft so viel sei verraten nichts Neues im Staat der Österreich

00:02:50: Da kann ich mich fast anschließen für mich das erste Behause ein halb Jahr am meisten geprägt hat.

00:02:57: Das liegt aber vermutlich auch ein Stück weit eben an dem Optionshandel, weil da hat dieses ganze Hinhund hier in der Straße von Hormuz jetzt auf ist zu steigt der Ölpreis Fall fällt dann Gold und steigen Zinsen beziehungsweise umgekehrt.

00:03:19: Geopolitische Ping-Pong an der Straße von Hormus, das hat sich wirklich ganz deutlich ausgewirkt.

00:03:28: Phasenweise auch deutlich negativ auf der anderen Seite durch die dann hochschnellende Wohler auch wieder positiv.

00:03:37: also das war schon fand ich persönlich relativ ungewöhnlich.

00:03:41: Aktiemäßig allerdings muss ich sagen da wars wie immer da ich zwischendurch nicht reingeguckt habe und nicht interagiert habe.

00:03:52: Interessanterweise, aber das Fatih wäre gleich, fand ich... hab' ich jetzt aus meiner Warte gar nix gemerkt.

00:03:58: also wenn man da erste erster und dreißigster sechster okay hat sich positiv entwickelt alles in Ordnung.

00:04:08: von daher wenn ich jetzt rein auf das Ergebnis mit dieser halbjährlichen Blindheit nächste mal drauf gucke muss ich sagen hat sich meine persönliche Grundüberzeugung wieder bestätigt.

00:04:19: Nicht zu tun ist besser als mit viel Mühe, nichts zu erreichen.

00:04:27: Alte konfuzianische Weisheit meine ich.

00:04:30: Nee la Uze war es La Uze.

00:04:33: Von daher wie es mit deinen Grundüberzeugungen haben die gelitten in dem ersten halb Jahr?

00:04:38: Nein das ist ein Replay eine Wiederholung aus dem letzten Jahr wo wir genau in der Mitte diesen Liberation Day hatten.

00:04:48: Ich sehe das genau.

00:04:48: Und was da schon jetzt bemerkenswert ist, ist diese Robustheit eigentlich der Börse oder der Märkte an sich mit all den Themen hier die passieren.

00:04:57: Jetzt lassen wir die Geopolitik und das militärische Sebelrasteln ja weg sehen wir auch die technologischen Umwälzungen dir du wahrscheinlich in deinem Beruf also oder deinen Umfeld mitbekommst als auch ich im Beruf.

00:05:08: Also das Thema des massiven Infrastrukturausbaus im Sinne der künstlichen Intelligenz, aber dann tatsächlich auch die Anwendungsfälle.

00:05:15: Also die Materialisierung dessen und die jetzt auch immer mehr greift.

00:05:19: also das ist durchaus sehr spannend und da sehe ich halt auch wieder... Zumindest mich treibt beim investieren einzelnen Wert, nämlich diese Stories auch mit zu verstehen.

00:05:30: Diese Narrative die hier neu gesponnen werden und ein Thema war hier sicher im letzten Jahr dieses Sassmar-Gadon ja das Software-Service eigentlich nicht mehr gebraucht wird Und wir, ich meine da wären vielleicht der eine oder andere im Falle wenn es einen Controlling auf jubeln, wenn man SAP tatsächlich nicht mehr braucht Aufgrund der bewährten Intuitivität des Tools.

00:05:47: Jetzt tu ich schon wieder gegen SAP schimpfen Ich mach das immer wieder aber ich mein das natürlich nicht ernst.

00:05:51: Aber ich sage nur, so viel Ironie sei erlaubt.

00:05:54: Aber diese Narrative die sich hier wieder abspielen das ist natürlich schon sehr interessant zu beruachten.

00:06:00: aber was hat es mir mit meinen persönlichen Grundsätzen an Änderungsbedarfen geben?

00:06:05: Hier eine ganz klare Lehrmeldung

00:06:08: Perfekt dann sind wir uns einig wie hat sich denn diese Lehrmeltungen in der Performance niedergeschlagen?

00:06:16: Wie sieht's denn aus?

00:06:17: für den ersten halb Jahr?

00:06:20: Sehr positiv, also auch da hätte ich am ersten einen verlängerten Winterschlaf bis zum dressigsten sechsten diesen Jahres gepflegt.

00:06:29: Was ich mir eigentlich gar nicht vorstellen kann bei der Aktivität meiner Kinder.

00:06:32: aber unabhängig davon würde am dreißigsten Sechsten eine Performance von zwölf Komma fünf Prozent im Echtgeld Portfolio in Euro gemessen dastehen.

00:06:43: Das ist sehr sportlich Freut mich natürlich und Ich habe im ersten Halbjahr eine Gesamtredite von sieben Komma vier Prozent erzielt.

00:06:57: Vielleicht nur meinen konkreten Zahlen, das teilt sich bei mir ein bisschen auf und zwar in Wertpapiere.

00:07:06: Zweiunddreißig Tausend Vierhundert Euro knapp also auch alles in Euro umgerechnet.

00:07:11: Also auch was die Performance angeht Liquidität.

00:07:14: Siebentausend vierhundred Euro knapp und somit ein Gesamtdepotwert von neununddreißigtausend achthundert Euro knapp.

00:07:24: Und das eben im Vergleich zum Vorjahr, zum vor halb Jahr korrekterweise sieben Komma vier Prozent.

00:07:31: ich hatte ja bekanntlich im zweiten Halbjahr zweitausendfünfzwanzig eine sehr gute Performance.

00:07:38: die hat sich die positive Performance etwas abgeschwächt.

00:07:42: wenn die direkten Zahlen vergleicht wird feststellen auch Eigentlich müsste die Prozesse ein bisschen höher ausfallen.

00:07:50: Das liegt daran, ich habe jetzt auch angefangen monatlich zu einem kleinen Betrag dem Depot angemessen in Höhe von zweihundertfünfzig Euro noch zuzuzahlen und hatte somit eben netto Zuzahlung von tausend fünfhundert Euro im ersten halbjahr zweitausend sechsundzwanzig so dass die Gesamtnetto Summe die bisher dieses Aktien-Eblitz-Depot von mir geflossen ist, bei der es rund um die Höhe von ca.

00:08:16: vierundzwanzigtausend dreihundert zwanzig Euro beträgt.

00:08:18: Daher die Gesamtkonstellation.

00:08:20: übrigens Ausschüttungen insgesamt achthundertdreiundzwanzig Euro vierundzwanzig.

00:08:25: Ebenfalls alles umgerechnet im ersten Halbjahr macht etwas über vier Prozent.

00:08:33: Ist vielleicht ja nicht so ganz üppig!

00:08:37: Wie man es bei einem Dividenden Jäger erwartet.

00:08:40: Aber das liegt tatsächlich daran, dass ich zahlreiche Titel habe die im Laufe der Zeit im Kurs doch deutlich nach oben gegangen sind was in Umkehrschluss trotz steigender Dividende aber eben nicht so steil steigen mehr Dividände dazu geführt hat, dass die Dividend Rendite an sich gesunken ist.

00:08:59: über die Zeit bezogen auf den aktuellen Kurs wie sieht's da aus mit den Dividänden bei dir Clemens?

00:09:07: Wir reden ja über das ECHGED-Batfolio, also da beziehen sich aus den zwölf und fünf Prozent.

00:09:11: Das heißt auch seit Auflage, altundsechzig Prozent.

00:09:13: Auflage war der Anfang April zwanzig zweiundzwanzig in knapp vierenhalb Jahren.

00:09:18: Vielleicht auch Gesamtsumme bewegen uns bei ca.

00:09:21: vierundachtzigtausend Euro wobei ich eben auch einmal nicht einmal sondern einmal im Monat ja so monatlich tausend euro zuschieße.

00:09:29: Ich denke auch bei einer Automatisierten Zuteilung, also die Tausendfünfund Euro im Halbjahr hochgerechnet.

00:09:35: Gehen bei dir auch noch auf das Cash-Konto?

00:09:39: Ja genau!

00:09:39: Ich stehe mir aber momentan eine Cashquote von zwanzig Prozent an.

00:09:43: Die habe ich jetzt auch nahezu reich mit des Glockpäher Achtzehn Komma Fünf und das heißt dann auch dass zuletzt eben nicht reinvestiert wurde um eben Cashpolster aufzubauen.

00:09:56: gezielt Und vermutlich dann ab dem nächsten halbjahr wird es dann so aussehen, je nach Entwicklung das weiter zufließende Cash-Sizing-Form von Einzahlungen oder Ausschüttungen reinvestiert wird.

00:10:13: Also bei mir war es noch so, um die Zahlenflut auch abzuschließen aus dem Aspekt bevor wir zu den Einzelwerten kommen ist.

00:10:19: Ich habe insgesamt knapp zehntausend Euro investiert.

00:10:22: das heißt aber wenn ich tausend Euro im Monat einschieße ein Delta von knapp viertausend euro.

00:10:28: das erklärt sich daraus dass ich mit einer höheren Cashreserve in Seattle gestartet bin diese dann auch dementsprechend um fast viertaussend Euro abgebaut habe Beziehungsweise auch die Vereinnahmendividenden, die ja fast tausend Euro investiert haben.

00:10:40: Also eigentlich hat es die Cash Reserve um dreitausend EUR reduziert.

00:10:43: Das heißt von diesen vierundachtzigtausends sind zweiundachtzigtausend tatsächlich im Markt also auf Marktwert gerechnet zum dreistigsten sechsten zwanzig sechsundzwanzig und ein leichter Betrag über zweitausende Euro liegt noch im Cash.

00:10:57: Bevor wir zu den Gewinnern und Verlierern kommen Clemens wie sieht denn jetzt bei dir aktuell die Portfolioaufteilung aus?

00:11:03: was für Veränderungen gab es?

00:11:05: Sektorgewichtung, Regionen, Währungen.

00:11:08: Ja da habe ich tatsächlich auch eine Änderung durchgeführt in diesen letzten Halbjörn nämlich hat meine Gewichtung im im Kommunikationssektor auf fünf Prozent reduziert, somit sind eigentlich alle drei untergewichteten sektoren bewusst untergewichtet.

00:11:23: Welche sind das?

00:11:24: Das ist Kommunikation, das ist Energie und da sind Versorger, also energieklassische im Erdöl- und Erdgasbereich.

00:11:30: ja die habe ich auf jeweils dann fünf Prozent getrimmt und somit Sind es auch die drei schwächsten Sektoren und dass aber ein bisschen aufgeteilt auf andere Sektionen der Anpassung.

00:11:41: Ansonsten hat es keine gravierenden Änderungen im Regelwerk gegeben, ja.

00:11:46: Im letzten halb Jahr und das gibt sich halt auch dadurch dass wir aktuell halt eine sehr starken auf der Marktwert betrachten eine starke Übergewichtung im Bereich Finanzen sehen wo ich investiert habe die auch gut gelaufen sind nach wie vor sei es eine Blackrock sei es auch eine Münchenrück.

00:12:06: nach wie vor, ja war nicht ganz so solider als in den letzten Jahren.

00:12:10: Aber trotzdem gegen Ende des zweiten Jahrtausend auch wieder zumindest aufgeholt.

00:12:17: aber was ich auch halt sehe ist aktuell in der Markterbetrachtung stärkeres Fokus auf Informationstechnologie also IT aufgrund der verstärkten Investitionen weil dort eben Bewertungen sind die in den vergangenen Jahren nicht vorzufinden waren und da habe ich dann auch dementsprechend Nachkäufe getätigt.

00:12:32: das zu meiner Ausstattung geht Sektoren durch, aber das sind also die wesentlichen Veränderungen.

00:12:37: Was ich da auch ergibt ist was man sieht eine eher Untergewichtung im Vergleich zur Zielallokation in den Sektorn-Basiskonsum überraschenderweise der letzten Jahr eher übergewichtet war, aber da gab es im letzten Jahren aufgrund des... Aufruhleffekts jetzt in den letzten sechs Monaten keine Möglichkeiten aufzustocken.

00:12:56: Also nicht zu den Kursen wollte ich nicht aufstocken, ja zur Bewertungslage und das ist auch ein Element eben des diskussionäre Handeln.

00:13:02: und das kann man ja auch einmal im Mord nachlesen wenn ich eine Beiliste erstelle also von der WhatsApp die Beilisten was kaufe ich denn wirklich zu welchen Kurzen?

00:13:10: Und ja da war er halt in den Letzten sechs Monaten Basiskonsum dementsprechend unterrepräsentiert.

00:13:18: Ja, kurz zu meinem Portfolio.

00:13:20: Die größte Einzelposition ist die Cashreserve.

00:13:24: Die allerdings auch verzinst wird.

00:13:27: in US-Dollar halte ich die und das sind momentan glaube ich knapp über drei Prozent.

00:13:34: beim monatlicher Gutschrift wirft dann zumindest mal ein Inflationsausgleich ab.

00:13:40: wenn ich in die Sektoren gucke da ich in dem Halbjahr tatsächlich keine Käufe und Verkäufe aktiv vollzogen habe hat sich logischerweise an den zwanzig einzelnen Positionen bei mir nichts geändert.

00:13:51: Minimale Verschiebungen in den Sektoren, dominant bleibt nach wie vor Finanzen mit Zwei- und Dreißig Prozent Infrastruktur mit dreißig Prozent.

00:14:01: Wobei Financen, vor allem Vermögensverwaltung und Versicherung sind nach wie Vor keine Banken.

00:14:07: Ich habe keine einzige Portfolio.

00:14:09: Und die restlichen Branchen, Immobilienhandel, Konsum, Gesundheit, Private Equity, Energie und Dienstleistung verteilen sich mehr oder weniger gleich zwischen fünf und acht Prozent jeweils am Portfolio.

00:14:25: Wenn wir hier nach Region uns das Ganze angucken ist tatsächlich für rund fünfzig Prozent Welt, einundzwanzig Prozent USA, fünfzehn Prozent UK Und dann der Rest.

00:14:38: Die restlichen zehn Prozent Nordamerika, also da ist ein Kanada auch mit dabei und bei den Währungen dominiert nach wie vor mit forty-fünf Prozent der US-Dollar.

00:14:46: Achtendreißig Prozent das Fund.

00:14:48: Elf Prozent der Euro und sieben Prozent der Schweizer Franken.

00:14:53: Clemens dann schlage ich vor gucken wir uns mal die Top-Werte an.

00:14:58: welcher Wert hat dich denn besonders positiv überrascht?

00:15:01: Wie sieht denn deine persönliche top drei aus?

00:15:03: Ja, fangen wir mit dem TotDrei an weil nicht unbedingt die Nummer eins mich überrascht hat.

00:15:08: Das wäre nämlich BlightMaterials in Euro gerechnet fast hundert Prozent.

00:15:14: Ich glaube sogar leicht über hundert prozent im... Da kann man auch dementsprechend... Na sogar, das waren wirklich nur die erste Halbleide.

00:15:23: Weil ich habe gerade vorher noch einmal jetzt die Pro geschaut.

00:15:25: Aber wir hatten ja da ein wenig einen Verkaufs in dem Bereich der Halbleider-Bereiche und war auch Ausstattter von Halbleid oder Hersteller von Equipment.

00:15:34: Und wir liegen tatsächlich bei hundred und eighty Prozent zum dresigsten sechsten Appliedmaterials her!

00:15:39: Ja, habe ich vielleicht eine Höhe überrascht aber nicht dass die mit profitieren von den gesamten Ausbau der Datencenter und der Rechenzentren.

00:15:46: Und dementsprechend ja auch auf diesen Flächen die dort geschaffen werden, Equipment von Applite and Tribbles gebraucht wird nämlich entlang der gesamte fast der gesamten Wertschöpfungskette.

00:15:54: Mich hat eher die Nummer zwei überrasacht, nämlich die auch aus dem Artverbandensektor der Halbleiter kommt.

00:15:59: Nämlich aber wirklich auf der Prozentenseite.

00:16:01: halb Liter Hersteller, nämlich Text als Instruments, kennt man vom Mathematikunterricht noch in der Grundschule oder eben... In der Unterstufe Oberstupe im Gymnasium.

00:16:12: Das habe ich tatsächlich überrascht, weil dieser Wert doch irgendwie so... Na ja die Prozene nur analoges Zeug, es braucht ja keiner mehr analoge Chips.

00:16:20: Naja das ist ein sehr plumpes Argument gegen dieses Unternehmen gewesen.

00:16:24: Tatsächlich waren die aber so in dem Autorosschen Schlaf.

00:16:26: Generell die Prozenten von analogen Chips und Die haben.

00:16:32: aber das Management hat in der Zeit auch noch sehr antizyklisch gehandelt, nämlich sie haben nicht rapide ihre Kapazitäten reduziert sondern eher aufgebaut und vor allem die Modellisierung dieser Fabrikshallen investiert.

00:16:47: Und vor allem auch dort investiert wo man heutzutage halt gerne neue Fabriksanlagen erstellt.

00:16:52: Das ist nicht mehr auf Taiwan, sondern v.a.

00:16:55: im US-Heimatmarkt dieses berühmte Nier Shoring oder auch wieder... Resourcing zurück nach oder Reshoring in den Vereinigten Staaten.

00:17:04: Und das hat es jetzt ausgeteilt, ja?

00:17:05: In den letzten!

00:17:07: in den letzten Monaten.

00:17:08: Dementsprechend gibt es auch andere Beispiele wie eine Inteller, wobei da die Polycomponente nicht auszuschließen ist.

00:17:13: aber lassen wir das von daher da war ganz klar der Kerntreiber wieder als Analogen Chips gebraucht werden dementsprechend aber auch in Rechenzentren und im Speziellen dieser Power Management Chips ja die du brauchst ja die diversen Anlagen in diesen Rechencentern die Server Rex zu betreiben.

00:17:28: Und dann Nummer drei zum Abschluss Deer.

00:17:31: auch vielleicht überraschend kennt man ja von den Landmaschinen.

00:17:34: jetzt kann man sagen okay Rohstoff Weizenpreise sind zurückgegangen.

00:17:39: Das heißt natürlich auch reduziertes Farmeinkommen, dementsprechend ein Rückstau an Investitionszyklus für Landmaschinen.

00:17:46: Das ist die eine Story.

00:17:48: aber hier erkennt man doch schon wieder vielleicht ist das Tal der Drehen durchschritten also so einen leichten Aufwärtstrend vor allem im letzten Quartal hat man es gesehen.

00:17:54: Aber die viel größere Story ist bei dir.

00:17:56: Dir produziert zwar und dafür sind Zivilantraktoren und Riesen-Metrescher wo Caterpillar eigentlich zu Hause ist, nämlich Baumaschinen.

00:18:08: Hier kann man sich vorstellen dass nicht nur Rechenzentren mit Baumaschinern von Caterbiller ausgestattet werden sondern auch von Deer.

00:18:15: und man kennt auch noch Deer in einem anderen Aspekt, nämlich über die Viertgengruppe ein deutsches Unternehmen, auch formalig deutsches Unternehmern die man ja dann bewundern kann den Maschinen dieser Riesen als Falschfertige und Co.

00:18:26: wenn man gerade im Stau steht.

00:18:28: Meistens ich zB im Florentz oder rund um Florenz

00:18:34: Sehr schön

00:18:35: Das war Head Top Drei, die Sonnensäte.

00:18:37: Jetzt bin ich gespannt wie es bei dir ausschaut!

00:18:39: Ja nicht ganz so spektakulär wie bei dir aber man jetzt Halbleiter vermute ich mal... Aber überrascht hat mich tatsächlich auch meine Nummer eins weil das tatsächlich ein ganz unspektakulierer und auch Immobilienwert ist der die beste Performance im ersten halb Jahr hatte in Prozent in Euro gerechnet und zwar war das NNN also einen Gewerbe, Real Estate Investment Trust der um fast siebenzehntig Prozent zugelegt hat.

00:19:10: Der verwaltet mehrere tausend Gewerboobjekte über die gesamte USA verteilt allerdings jetzt weniger Großgewerbe also so typische Einkaufszentrum ähnliches Sondern in den Alltag integrierte Gewerbe wie beispielsweise Robane, Seven Eleven Läden oder Tankstellen oder ähnliches.

00:19:34: Also ich sage mal so in der Alltagsinfrastruktur sind die recht stark verankert, recht konservativ.

00:19:41: finanziert, hatten jetzt auch Betriebswirtschaftler nicht unter der Zinswende so zu leiden wie Wettbewerber die dann doch etwas spitz auf Knopf oder sehr umfangreich finanzieren werden also wo dann Finanzierung fällig wurden im hohen Maßstab.

00:19:56: Also das haben sie schon ganz gut gemeistert und wer weiß ist vielleicht so der Vorbote für den Sektor dass das Ganze wieder nach oben kommt Weil Nummer zwei und drei sind letztendlich auch Sachanlagenbetreiber.

00:20:13: Meine Nummer zwei, die ich glaube vor zwei Jahren war es schon mal eine Eins in einem Halbjahr nämlich ONE OCK also der größte Pipeline Betreiber in Nordamerika für Gas- und Öl Pipelines mit zig Tausenden Kilometern eine Performance von etwas über twenty-fünf Prozent in Euro gerechnet.

00:20:36: Es ist jetzt jeweils ohne Dividende mit dabei.

00:20:39: und die Nummer drei ebenfalls ein Energieversorger aus Kanada, nämlich Enbridge.

00:20:48: Und damit haben wir die Top und wo es Top gibt, gibt's logischerweise auch Flop.

00:20:55: Wie sieht sie denn da aus bei dir, Clemens?

00:20:58: Auf die dunkle Seite des investierens wollen wir natürlich nicht verbergen

00:21:02: Auf keinen Fall.

00:21:04: Das tollen Licht der Transparenz darauf geben, also im Spotlight auf der Lowlight-Seite sozusagen in Neu-Deutsch.

00:21:12: Ja ich fange von wieder Nummer drei am Podium an ja nämlich das ist ein altbekanter Nike oder Nike.

00:21:18: wir werden den deutschsprachigen Raum sagen.

00:21:20: Ich glaube nicht mehr erklären was die machen.

00:21:24: Übrigens hier auch überall gemessen im Kursverlust und in Euro.

00:21:27: Also nur da zahlen wir nicht in der Heimatwärmung, sondern rein auf den Kurs.

00:21:31: Verlust nicht in totalen Türen.

00:21:32: Da wird es natürlich ein bisschen weniger ausschauen... Aber mit minus knapp twenty-fünf Prozent.

00:21:37: Ja, da ist halt diese Turnaround Story aktuell sehr fraglich.

00:21:40: Neuer CEO.

00:21:41: Jetzt gab es einen eher überraschenden CFO also Finanzvorstandswechsel gerade auch noch vor dem Investorntag.

00:21:48: Das kommt überhaupt gut an.

00:21:50: Wo muss ich nachdrucken?

00:21:51: Was hat man da vielleicht was als die erste Überraschung für die Investoren dass die eine Geschichte der andere ist ein strukturelle Schwäche eben doch sehr wichtigen Exportmarkt in China wohl auch lokale Markten gefördert werden, dementsprechend als Konkurrenzdruck einfach dort sehr stark ist.

00:22:10: Eigentlich einen sogenannten Wachstumsmarkt, aber da hat man schon jetzt acht Fatale in Serie ein Minus gehabt.

00:22:17: Gut die Nummer zwei war in dem Fall für mich ... ich weiß ja was hat uns am meisten überrascht?

00:22:26: Ich würde sagen Die haben sich zwar auf Platz zwei, aber sind vielleicht die Überraschung sogar Nummer eins.

00:22:31: Nämlich ist es die Partners Group ein Spezialist in Breitmarkets, Breitequity, Breitcredit und das glaube ich weiß mal auch schon wo die Reise hingeht.

00:22:39: Das letzte Halbjahr...die auch noch dazu.

00:22:43: Sie haben den berühmten Evergreen Fonds Gründepartner's Club, sind ja im steuerschonenden Zugerkantorn präsent in Bar.

00:22:51: Aber das hat jetzt nichts mit den Evergreen-Fonds zu tun und der Ahnung für sich eine Erfolgsgeschichte ist.

00:22:55: aber

00:22:55: hier hat man hohe Rückgabehünsche seitens der Investoren und du kennst es ja eh, wie ist das?

00:23:01: Mit fünf Prozent wird er gelimitiert und an dem Tag wird es bekannt gegeben worden dass die Rückflüsse maximal fünf Prozent ausmachen.

00:23:09: Man kennt ja auch das, das ist ja nichts Neues!

00:23:10: Aber wenn es halt kommuniziert wird an den Tag sogar minus Das war ziemlich heavy.

00:23:16: Das andere Thema ist, was jetzt schon wieder zusammenhängt mit dem Software-Portfolio das sehr stark im Private Credit Bereich ist und auch bei den Bewertungen wo der Fonds halt bei nicht börsenglissenden Unternehmen investiert ist.

00:23:29: Das schätzt man ein zumindest dreißig Prozent im Softwarebereich und dort vermutet man eine Überbewertung.

00:23:37: Warum sei ich vermuten?

00:23:38: Es gab eine Short Seller Attacke von Crystal Research, die eben diese Bewertung stand im Evergreen Fund.

00:23:43: Alles was im Bereich Software investiert ist auch dementsprechend anzweifeln.

00:23:47: Jetzt gibt es Klage und Gegenklage.

00:23:49: das ganze Schitzshow ja, die damit einher geht und jetzt alles andere als zu einer positiven Wahrnehmung und Kapitalmarkt hat beiträgt.

00:23:57: Das sind die zwei Geschichte bei Partners Club.

00:24:01: oder die Nummer Zwei.

00:24:02: und die Nummer Eins ist Suetis, der Wegmackführer in In der Herstellung von Tiermedikation.

00:24:10: ein einziges Pfeiser, Vehikel was man abgespalten hat Anfang der Jahrzehnte.

00:24:17: Da ist man eigentlich erfolgsgewöhnt und verwöhnt gewesen in den letzten Jahren.

00:24:22: Und seit gut achtzehn vierundzwanzig Monaten läuft es leider eine gegenteilige Richtung.

00:24:27: Warum sage ich leider?

00:24:28: Ich bin so nicht beim Höchstkurs zweitausendfünfundzwanziger eingestiegen aber doch bei hundertfünfzig US Dollar.

00:24:33: Heute stehen wir bei seventy US Dollar.

00:24:36: Jetzt muss man sagen, wenn wir nur das letzte halbe Jahr hernehmen, sind wir bei minus... ...sechsunddreißig Prozent.

00:24:42: Bei Partnerships übrigens, da müssen wir nachschicken, wann es minus sieben und zwanzig Prozent ist.

00:24:46: Also minus sechsunddreizig Prozent also über ein Drittel Kursverlust.

00:24:49: Ja gibt's auch mehrere Gründe.

00:24:51: einerseits diese US-Leistbarkeitskrise.

00:24:54: Vor der Billety-Krise in der Corona Zeit hat sich jeder ein Tierchen gegönnt.

00:24:59: Meistens ein Hund, hier gehen die Tierhalter verschieben halt ihre Klinikbesuche sparen an der Medikation auch dementsprechend und reichen aber auch auf Generellke ein.

00:25:07: Und das ist natürlich im US-Heimatmarkt schon noch ein Thema nämlich auch dass dieser Burggraben Ein wenig an den Burggraben-Fähigkeiten gezweifelt wird durch Genialker, durch höhere Nippewerbsdruck.

00:25:17: Und dann schlussendlich muss man auch erwähnen bei Partners Club die es wirklich geschafft haben binnen fünfzehn Monaten mehrfach die Guidance nach unten zu schrauben also eine furchtbare Kapitalmarkkommunikation des bestehenden Managements aktuell noch Management.

00:25:32: ich denke hier wird das durchaus potenziell auf Druckausübung von aktivistischen Investoren der Qualität des Unternehmens, von dem ich nachher voll überzeugt bin.

00:25:44: Einsteigen könnten und dann haben wir ja ein altbewertes Playbook oder Mustermensch mit raus, neues Mensch mit rein und dann wird der Laden auch wieder dementsprechend laufen.

00:25:52: Da bin ich sehr zu verzichtlich.

00:25:53: Der Laden ist aber jetzt sehr überspitzt von mir formuliert.

00:25:58: Das meine Morador-Seite!

00:26:01: Wie schauts weiter nördlich aus?

00:26:04: Da gibt es auch ein Motor wahrscheinlich.

00:26:06: Ja, ja aber finde ich lustig war.

00:26:07: auch in dem Fall kann ich mich ganz mithalten.

00:26:12: was das Minus angeht fangen wir mit meinem dritt schlechtesten Wert und den hast du heute schon genannt dass ist die Münchner rück minus elf prozent in dem halbjahr und das liegt halt eben daran dass der wert zuvor eben gigantisch gestiegen ist oder sicherlich auch einen stückweit übertreibung da mit geschwungen ist und das Momentum einfach übergeschossen ist.

00:26:40: Und jetzt haben wir eben eine Gegenbewegung gesehen, die sich dann aber auch wieder stabilisiert hat und von daher minus elf Prozent hier in München am Grund.

00:26:49: Die größte Tullin wusste

00:26:50: ich da jetzt reinkriege in der McAllister oder Paderes mann hier ja?

00:26:56: Oder eins auf ein anderes!

00:26:59: Aber jetzt wirklich auch hier.

00:27:00: Das ist Kursverlust, F-Prozent!

00:27:01: Wenn wir dann diese übliche Aktivitäten noch mit einrechnen, sind wir in einem einstelligen Kurs.

00:27:04: Verlustbereich bei einer Münchenerück... Genau.

00:27:07: Selbst wenn man schwäche zu reden, ich glaube, da waren wir sehr erfolgreich.

00:27:09: Ich bin mir ein, die haben wir drei oder vier Mal in den Top drei bei dir gehabt ja?

00:27:14: Die Münchnerück, die letzten halben Jahre.

00:27:16: Genau

00:27:16: und die ist immer noch ... Also das ist jetzt hier ein Meckern auf hohem Niveau oder ist einfach eine Zahl.

00:27:24: Genau, es ist

00:27:24: einfach die Zahl im Komplex gestellt in der langen Dürre.

00:27:28: Am zweitschlechtesten ein Sektor, den du eben auch erwähnt hast Hercules Capital eine Business Development Company, also auch hier Private Equity und Private Debt in Sippenhaft genommen.

00:27:39: Obwohl die ja als Börsen notiertes Unternehmen gar nicht davon betroffen sind, dass hier Anleger Anteile zurückgeben wollen.

00:27:46: Wenn die Anlegers wollen dann müssen sie halt über die Börse verkaufen.

00:27:49: auf die Liquidität.

00:27:51: Und die Ausstattung der Filme hat das dadurch, dass die Böse jetzt überhaupt keinen Einfluss.

00:27:56: Nichts erst so trets!

00:27:58: Auch hier... etwas unter die Räder gekommen, minus elf Komma vier Prozent in Euro gerechnet.

00:28:03: Komplett im Prinzip wieder aufgeholt durch die Dividende, die die Zahlen, die knapp zweistellig ist.

00:28:12: Also das habe ich dann zumindest auch in einem Jahr wieder raus.

00:28:14: Genau, elf Kommas fünf Prozent aktuell also genau das was an Kursverlust da ist es im Jahr kommt im Jahr eine Dividend daran ja zumal das Unternehmen auch hier gesund aufgestellt ist und Wie gesagt, durch die Anleger, die irgendwas zurückgeben wollen.

00:28:31: Die Anteilen überhaupt nicht betroffen ist.

00:28:33: Ja und an schlechtesten aber auch lediglich mit zwölf Komma vier Prozent der Vermögensverwalter von der Insel, die Red Bones Group kleiner feiner sehr traditioneller Vermögen Verwalter Der ja ist halt auch nicht so ganz aus dem Sulti gekommen Aber hat mich jetzt auch nicht daran gehindert Beziehungsweise veranlasst die Positionen auszutauschen.

00:28:58: Auch diese werde ich weiterhalten.

00:29:01: Dividendren hielt hier übrigens fünf und ein halb Prozent, also von daher das ist schon eine Ordnung sehr moderater Verluste in dem Halbjahr.

00:29:09: Von den zwanzig Positionen übrigens fünf, die im ersten halben Jahr zweitausend sechsundzwanzig Kursverlust der Litnern fünfzehn stehen, denen gegenüber die Kursgewinne verzeichnet haben.

00:29:26: Dazu, Clemens jetzt mal die Gewinner, die Verlierer.

00:29:30: Was ist denn jetzt für dich die wichtigste Kenntnis des Halbjahres und wie sieht deine Strategie dann für das ja für die zweite Hälfte?

00:29:42: Das waren sie aus.

00:29:43: Ja doch dass sich hier moordlich investieren wir uns auch dementsprechend diskussionär mit meinen verfügbaren Cash oder Liquiditätsmitteln umgehen.

00:29:51: Ich bleibe bei diesem Mantra des Antizyklischen Investierens.

00:29:54: Also ich habe ja auch einen Sohetis und das, ich hab ja neunzehn Nachkäufe gemacht im ersten Halbjahr.

00:30:00: Das heißt aber auch dass ich nicht über jeden Wert gleich mit tausend Euro reingehe sondern es heißt drei-vierhundert Euro.

00:30:05: Dementsprechend ergibt sich die hohe Anzahl der Nachkäufen und allein bei Sohetes habe ich dreimal nachgekauft.

00:30:14: Wenn man da den tatsächlichen Kursverlust dann hernimmt ist er deutlich geringer in der Hoffnung natürlich, dass das dementsprechend dann wieder auch nach oben ein Rebound stattfindet.

00:30:25: Deswegen... Das ist das antizyklische Muster!

00:30:27: Es wurde ja... Ich weiß nicht ob du diese Debatte mitbekommen hast um den englischen Warren Buffett, wie er so gern genannt wird, Terry Smith?

00:30:33: Hast du da irgendwie aus der Barbara Smith bekommen?

00:30:37: Ja ich hatte was gelesen dazu aber hab' ich jetzt aber auch nicht weiter verfolgt.

00:30:41: Auf jeden Fall wenn ich sage Englischer Warren Buffette, dann kannst du vorstellen welchen Attribut der eigentlich Assoziiert wird, das heißt in Qualitätsunternehmen oder zumindest den Track record haben die eine gewisse Qualität in Form von Kennzahlen wiedergeben einkaufen möglichst zu einer günstigen Wertung und dann eben relativ lang halten.

00:31:00: Wobei wenn man sich den Turnover bei Börgscher Highway eigentlich so anschaut im Investment portfolio also er in der Zeit schon bei Crackable übernommen hat weil auch der Turnover jetzt nicht gerade null Wurscht.

00:31:11: Auf jeden Fall, der man bekannte für Terry Smith ist bekannt dafür mit seiner Form-Portique FunSmith Equity und nun in den letzten Halbjahr hat er auch bekannt gegeben dass seine Turn Over Rate also die Umschlagsreifigkeit auf fünfzig Prozent gestiegen ist wie im letzten halben.

00:31:30: das ist dann halt schon ein Bruch mit dem bewährten Prinzipien.

00:31:34: unter dem Sprechen wurde es auch heiß und heer in der Finance Bubble in der Finanzblase diskutiert.

00:31:41: Da sehe ich auch wieder, okay liefere irgendwas und es wird darüber geschrieben.

00:31:45: aber dieser ganze Neues erinnert sich ja und auch dass ich mir vermeintliche Börsendurus anschaue Und auch dementsprechend das Kommentiere, ich glaube das ist alles für mich Neues.

00:31:56: Ich glaube es ist auch so ein Thema wo ich sage hey die Diskussion mit dir einmal in einem halben Jahr darüber was hat sich denn wirklich auf der fundamentalen Ebene getan?

00:32:05: Ist für mich deutlich wichtiger wenn ich dem auseinander setze was ich im Portfolio habe und nicht was Terry Smith oder... wer auch immer im Portfolio hat.

00:32:15: Und welche Schlüsse ziehe ich daraus?

00:32:16: Das heißt aber nicht, dass man davon gefeiert ist, durch Informationen nicht zu konsumieren und vielleicht auch seine eigenen Schlüsste daraus zu sehen.

00:32:21: Wenn ich überhaupt den abrede mache ja selbst auch.

00:32:24: Aber damit gleich einen Paradigmenwechsel in der gesamthaften Quality Value oder Growth Investing Sphäre auszumachen oder Income Investing das finde ich dann heute schon wieder ein gewisser Aktionismus.

00:32:37: Ich hoffe ich kann mich an dem halten wo in meinem gesamten sonstigen Leben nicht bekannt dafür bin, nämlich häufig geduldig zu bleiben.

00:32:46: Aber beim Investieren klappt man das bis jetzt nicht ganz so schlecht.

00:32:51: Sehr schön!

00:32:52: Ja dem kann ich nur anschließen wobei bei mir tatsächlich die Geduld hier gut passt.

00:32:58: ja also fällt mir auch muss ich sagen überhaupt nicht schwer einfach alles liegen lassen wachsen und gedeihen zu lassen nicht aktionistisch einzugreifen.

00:33:07: Ich habe aber keine Probleme damit dass sich jetzt welche Mode titeln wie irgendwelche abgefahrenen Korea-Aktien oder wie gesagt Halbleitertitel hier im Portfolio habe, oder ich nicht habe.

00:33:21: Sondern eine grundlegende konservative Ausrichtung und mit einem soliden Geschäftsmodell, mit wachsenden, kontinuierlich wachssenden Dividenden und Solide in dem jeweiligen Sektor aufgestellt.

00:33:42: Das passt für mich, das werde ich auch weiter pflegen.

00:33:44: Ich werde auch im kommenden halbjahr minimalinvasiv vorgehen, d.h.

00:33:51: vermutlich hier überhaupt nicht eingreifen und dann erst zum nächsten halb- jahres wechseln einfach weil der Cashbestand entsprechend seinen Ziel erreicht hat oder wahrscheinlich sogar drüber geschossen ist Investitionen tätigen.

00:34:06: Hängt natürlich auch so ein bisschen davon ab, wie insgesamt sich die Behörse dann bewegt.

00:34:09: Kann ja sein wenn Allaktien hochgehen dass dann die Cashkote trotz Zuflüssen weiter bei um die zwanzig Prozent pendelt und ansonsten werde ich dann eben auch zum nächsten Handwerkswechsel den oder die Unternehmen jeweils beurteilen gucken halten bzw je nachdem wir gelaufen sind auch Gewinne teilweise mitnehmen umschichten aber wie gesagt das die Zukunftsmusik in einen Halben.

00:34:36: Ja, und dann, Clemens hast du noch abschließend doch irgendeine Mitteilung was bei dir noch etwas ansteht konkret?

00:34:46: Es

00:34:47: steht eigentlich gar nicht dran also das Regelwerk bei behalten ja vielleicht in einem anderen Thema halt Aspekt im Rahmen des Regelwerks hinterfragen.

00:34:55: aber da gilt auch selber ja dass Regeljagd ist eigentlich dazu da mich vor den größten Dummheiten zu schützen.

00:35:01: Besser kann ich auch nicht zusammenfassen.

00:35:03: und auch diesmal nach sechs Monaten zeigt sich die Behause belohnt oftmals nicht diejenigen, die am meisten handeln oder der Mode nachhandeln sondern die in ihrem konsequentesten ihren jeweiligen Plan verfolgen.

00:35:18: Und das ist ja auch der Grund weshalb wir nur ein anführendes Zweimal im Jahr auf unsere Depots schauen.

00:35:26: Wenn ihr wissen möchtet, welche Unternehmen konkret wir aktuell in unseren Depots liegen haben wie die Gewichtung jetzt genau aussieht.

00:35:34: Wie sie sich entwickelt haben in den jeweiligen halbjahr insgesamt da findet Ihr wie immer die vollständigen Depotübersichten auf unseren Seiten und die entsprechenden Links.

00:35:47: die packen wir wie immer unter das Video beziehungsweise dem Podcast Und ihr könnt gerne euch an unserer Diskussion beteiligen.

00:35:58: Insbesondere welche Titel waren für Euch die größte positive Erraschung im ersten Halbjahr, das ist auch der erste.

00:36:05: Welche waren die größten Enttäuschungen?

00:36:07: Schreibt es gerne in die Kommentare.

00:36:10: Wir lesen die Kommentare und beantworten alle Ernstgemeinden.

00:36:15: Ja Clemens!

00:36:16: In dem Sinne haben wir ein weltmeisterliches Vergnügen mit dir diesen halben Jahresrückblick Und Ausblick durchzuführen.

00:36:26: Mit dem Depot sehen wir uns dann in einem halben Jahr wieder und ansonsten zwischendurch mit interessanten Geldgeschichten.

00:36:35: Vielen Dank für das Gespräch, ich habe zu danken und allen hören aber auch dir lieber los nach einem wunderbaren Sommer!

00:36:41: Jedenfalls war es gut.

00:36:43: bis dahin tschüss.